Снижение спроса на золото в Индии: причины и перспективы

В последние годы рынок золота в Индии переживает серьезные изменения, которые оказали заметное влияние на потребительский спрос и инвестиционные стратегии. Согласно данным, опубликованным Всемирным Советом по Золоту (WGC), в 2026 году спрос на золото в стране, вероятно, снизится, что станет продолжением тенденции, наблюдаемой в прошлом году, когда спрос упал на 11%.

Согласно прогнозам WGC, в следующем году уровень спроса на золото в Индии может колебаться от 600 до 700 метрических тонн, что ниже 710.9 тонн в прошлом году — наименьший уровень за последние пять лет. Глава индийского подразделения WGC, Сачин Джайн, утверждает, что нестабильные и резко растущие цены на золото оказывают негативное влияние на продажи ювелирных изделий, превышая при этом бюджеты потребителей.

На динамику спроса на золото существенно влияет рост цен. В 2025 году индийские цены на золото увеличились на 76.5%, в то время как индекс Nifty 50 на фондовом рынке страны поднялся всего на 10.5%. Это вызывает у потребителей настороженность и приводит к снижению продаж ювелирных изделий, которые упали на 24% по сравнению с предыдущим годом, составив всего 430.5 метрических тонн — наименьший показатель за почти три десятилетия, если не считать 2020 года, когда пандемия COVID-19 сильно исказила данные.

Инвестиционный спрос на золото, напротив, продемонстрировал положительную динамику, увеличившись на 17% до 280.4 тонн — максимального показателя с 2013 года. На долю инвестиционного спроса пришло рекордные 40% от общего потребления золота в Индии, тогда как обычно этот показатель составляет около четверти.

Изменение предпочтений клиентов также заметно: инвесторы стали более активно вкладывать средства в золото, особенно в фонды, торгуемые на бирже (ETF). В 2025 году приток средств в золотовые ETF увеличился на 283% по сравнению с предыдущим годом, составив рекордные 429.6 миллиарда рупий (примерно 4.67 миллиарда долларов). Это подтверждает данные о том, что при снижении привлекательности акций и других активов, связанных с высокими оценками, инвесторы ищут более стабильные и безопасные вложения.

Кроме того, в условиях роста цен наблюдается снижение предложения вторичного золота от населения. Запасы ювелирных изделий и монет, которые обычно сдаются в переработку, упали на 19% до 92.7 тонн, поскольку ожидания дальнейшего роста цен возросли. В условиях нестабильной рыночной среды, такой как текущая, такие тенденции могут продолжиться, что создаст дополнительное давление на рынок.

Таким образом, ситуация на рынке золота в Индии подчеркивает двойственные тренды: спрос на ювелирные изделия снижается, в то время как инвестиционный интерес к золоту растет, что подтверждает стремление инвесторов к надежным активам в условиях экономической неопределенности. Прогноз эволюции рынка золота в Индии будет важен для мировой экономики, поскольку индийский рынок занимает значительное место в глобальном спросе на этот драгоценный металл.